Форвардные контракты можно назвать одним из наиболее эффективных инструментов диверсификации рисков при долгосрочных товарно-денежных отношениях. Это соглашение, в котором отражены условия поставки определенного товара или актива в будущем по закрепленной в документе стоимости. Таким образом, это значительно способствует снижению рисков, возникающих под влиянием рыночных факторов. Сразу стоит отметить, что подобные сделки целесообразно рассматривать только в случае долгосрочных финансовых отношений.
Обратите внимание! Содержание данного материала является исключительно частным мнением автора — Анны Светловой — и может не совпадать с официальной позицией редакции FXtraders.
О форвардных контрактах простыми словами
Рассмотрим самый простой пример заключения форвардного контракта: предположим, что в США вновь повторилась ситуация 2011 года, когда из-за разногласий между членами политических партий правительство не смогло своевременно повысить «потолок» государственного долга. В результате новость о возможном дефолте американской экономики становится главной. Это, безусловно, привлекает внимание крупных инвесторов и участников торгов, которые, прежде всего, заинтересованы в сохранности собственных капиталов, поэтому рассматривают создание вкладов в более надежные активы (так называемые убежища). Одним из наиболее ликвидных металлов является золото. Повышение капитализации и спроса на этот металл ведет к повышению его стоимости. Предположим, что финансово подкованный человек также заинтересован в сохранности сбережений, поэтому решает обменять доллары на золото или просто хочет заработать на росте стоимости данного металла.
Теперь мы подобрались к сути форвардного контракта и к его принципиальному сходству с привычными многим фьючерсами. Представим, что у человека нет на данный момент средств для покупки золота, однако он приходит в банк и заключает форвардный контракт на покупку металла по рыночной стоимости, к примеру, по 1400 долларов США за тройскую унцию. Сотрудники финансового учреждения понимают, что заключать соглашение с указанием в нем рыночной стоимости бессмысленно, поскольку в описанной выше ситуации повышенный спрос гарантирован, что приведет к повышению цены. Поэтому человеку предлагают заключить договор на покупку золота в будущем по цене 1500 долларов США за тройскую унцию. Это и есть форвардный контракт, который в данной ситуации выгоден для обоих сторон: банк обеспечивает себе стабильную прибыль, а гражданин получает возможность в будущем приобрести актив по закрепленной стоимости, которая на момент фактической сделки может быть значительно ниже рыночной.
На момент фактической сделки возможны несколько вариантов развития событий:
- Стоимость тройской унции на момент сделки составляет, к примеру, 1700$, что на 300$ больше прописанной в соглашении стоимости. В этом случае пользователь получает возможность сразу продать слиток по актуальной рыночной цене и заработать на этом.
- Цена золота на момент сделки равна или ниже рыночной. В этом случае гражданин также ничем не рискует. В такой ситуации просто нужно продержать слиток в физическом виде, и дождаться повышения рыночной стоимости. Очень важно понимать, что золото — это не американский доллар, который моно было купить в декабре 2014 года по 90 рублей и держать уже 5 лет в ожидании очередного обвала национальной валюты РФ. Золото — ископаемый и невозобновляемый металл, стоимость которого стабильно растет в долгосрочной перспективе.
Обратите внимание! В форвардных контрактах в обязательном порядке должна быть прописана стоимость финансового инструмента и срок его приобретения! Крайне важно обратить внимание на интересную особенность таких сделок: в соглашении предусмотрен раздел «Форс-мажорные обстоятельства», в котором упоминаются условия невозможности реализации договоренностей. В этом случае провинившаяся сторона обязана оплатить штраф (компенсацию).
Отметим, форвардные контракты не признаются ценными бумагами на официальном уровне, однако это не препятствует их широкому применению. Например, для заключения такой сделки с банком достаточно иметь при себе документы, подтверждающие личность и готовность внести от 10% от суммы сделки в качестве залога. Наиболее актуально применение форвардных контрактов на товарном рынке и в рядовой предпринимательской деятельности. Например, крупные производства или сети общественного питания и прочие организации заинтересованы в получении оборудования в заранее оговоренный срок и по закрепленной в соглашении стоимости, что позволяет более эффективно спланировать траты.
Помимо этого, форвардные контракты являются убедительной юридической базой, которая может стать весомым аргументом в суде при попытке защитить свои интересы в случае нарушения второй стороной договоренностей, что привело к определенным сложностям или убыткам. Форвардные контракты являются также эффективным инструментом хэджирования рисков в торговле на финансовых рынках, которыми пользуются преимущественно крупные участники торгов.
Виды форвардных контрактов
В общей сложности принято выделять 2 вида подобных соглашений:
- Поставочный. Предполагает реальную поставку товара в строго регламентированный условиями договора срок и по оговоренной стоимости.
- Беспоставочный. Предполагает перерасчет в соответствии с актуальной рыночной стоимостью финансового инструмента на момент фактической сделки.
Чем отличаются форвардные контракты от фьючерсов?
На самом деле, форвардные контракты являются хоть и эффективным инструментом минимизации торговых рисков, но не самым надежным. Выполнения условий сделки не гарантируются. Любая из сторон всегда может сослаться на прописанные в соглашении форс-мажорные обстоятельства и просто отделаться от взятых на себя обязательств штрафом. Это актуально, если рыночная стоимость актива на момент фактической сделки существенно превышает оговоренную в соглашении. В этом случае продавцу более выгодно выплатить компенсацию. Несмотря на это, подобные сделки по-прежнему интересны потому, что они предполагают сотрудничество на индивидуальных условиях, в отличие от фьючерсных контрактов, условия которых, грубо говоря, стандартны. Обратите внимание на ключевые особенности стандартного форвардного контракта:
- Соглашение заключается вне биржи по частной договоренности сторон.
- Заключение соглашения возможно на индивидуальных условиях.
- Нет защиты от финансовых рисков, поскольку платежеспособность каждой из сторон никем не гарантирована (контракт заключается по частной договоренности).
- Оборотоспособность практически отсутствует.
Наряду с упомянутыми особенностями форвардов, фьючерсы имеют ряд преимуществ:
- Заключаются на биржевых площадках и строго регулируются.
- Платежеспособность сторон соглашения обеспечена клиринговыми сервисами.
- Регламентирован срок экспирации.
- Активно применяются трейдерами.
В отличие от форвардных контрактов, фьючерсы всегда можно перепродать в силу высокого спроса. Из общих особенностей форвардных контрактов и фьючерсов можно отметить лишь то, что в каждом из этих соглашений стоимость финансового инструмента может существенно отличаться от актуальных рыночных котировок. Например, в фьючерсах на нефть цена практически никогда не соответствует действительности, что позволяет эффективно использовать их в качестве инструмента диверсификации рисков.
