С 2014 года доллар вырос по отношению к рублю, что вызвало немалый ажиотажный спрос среди россиян. Не забыв еще о 90-х годах, граждане РФ приобретала валюту «на черный день», начиная со спекулянтов «на руках» и заканчивая обменными пунктами банков.
Обратите внимание! Статья носит обзорный характер с советами, который помогут как новичкам, так и практикующим трейдерам.
Валютное регулирование в РФ, или Как сэкономить 13%?
Валюту за рубли на территории РФ приобретают в банках и на бирже ММВБ, имеющей валютную секцию.
Биржа ММВБ торгует непосредственно валютными парами, так и производными инструментами с плечом от 1:15 до 1:20 (умножающим убытки или прибыли от изменения курсов).
Пропаганда «выгодности» приобретения валюты напрямую через биржу сделала свое дело: рост оборотов валютной секции биржи составил до 65%. В то же время, в СМИ «раскручивалась» тема взимания дополнительных налогов с частных лиц, приобретающих валюту в обменных пунктах с требованием заполнения декларации на нескольких листах. Активно начало развиваться наступление на компании, предоставляющие услуги по приобретению валюты на рынке Форекс, внесены изменения в законодательство, введено лицензирование этой сферы деятельности.
Результат — клиенты, совершавшие операции через ММВБ, в конце финансового года выплатили государству с прибыли 13% НДФЛ (физические лица). Те, кто работал с обменными пунктами, могли выбрать банковские сервисы по обмену валют по совпадающим с Форекс курсам, перечислив 10% от суммы сделки с онлайн обменом на пластиковую карту. При этом еще они заплатили банковские 0,5%.
Попытки «обложить налогом» частные обмены не будут успешны, пока присутствует интеграция банковской системы РФ в международные платежные системы. Сегодня пользуются спросом банковские карты различных платежных систем, позволяющих снимать наличную валюту в банкоматах, предварительно выгодно конвертировав через онлайн платежи рубли.
Долгое время Форекс-дилеры работали вне правового поля финансового регулятора. Брокеры, получившие лицензию на предоставления услуг, согласно изменениям в Налоговом Кодексе, стали налоговыми агентами. Следовательно, их клиенты — налогоплательщики НДФЛ. Помимо этого, принятый закон имеет ряд положительных и отрицательных аспектов. Средства клиентов обеспечены аналогичным размером капитала дилера, хранятся на территории страны, плечо выше чем на ММВБ, но ниже чем у «нелицензированного» брокера.
Подводя итог, рассмотрев все способы приобретения иностранной валюты с использованием рублей можно сделать вывод:
Биржа ММВБ — самое дорогое предприятие для валютных операций: высокие комиссии НДФЛ, низкое плечо не привлекает рядовых инвесторов. Гораздо проще, инвестору воспользоваться банковскими сервисами или электронными платежными системами, обойдя выплату 13% НДФЛ с прибыли и снизив комиссии на абсолютно законных основаниях.
У спекулянтов есть два пути:
- Те, кто сомневается в надежности дилинговых центров с «зарубежной пропиской», может попробовать торговать у брокера с российской лицензией с ограничением плеча и перспективой уплаты налогов.
- Торговать через брокеров, не располагающих лицензией в РФ, но с широким плечом. Компании с зарубежной «пропиской» предоставляют более выгодные условия.
Особенности торговой сессии и влияние ММВБ
С 2006 года правительство РФ держит курс на свободную конвертацию национальной валюты. Несмотря на последующую отмену ее привязки к коридору бивалютной корзины (доллару США и евро), допуску к биржевым торгам нерезидентов, пара USD/RUB осталась частично конвертируемой. Торговля валютной парой, в отличие от основных валют, происходит в «усеченном режиме», совпадающем с торговой сессией на ММВБ.
Начало торгов парой USD/RUB (валютой и производными инструментами) с 10:00 мск, продолжительностью до 23:55 мск. Два перерыва по 5 и 15 минут на срочном рыке используются биржей для сверки совокупных позиций трейдеров на предмет достаточности маржи (залога) и выставлении маржин-коллов по позициям, превысивших уровни стоп-аутов (минимальных уровней обеспечения).
Условно сессия делится на «основную», которая длится до 18:45 и вечернюю (старт в 19:00 или в 19:05 мск) в дни экспирации срочных контрактов.
Если вы решили заработать на рубле, то учтите:
- Отсутствие свободной конвертации, может повлечь малую ликвидность на межбанковском рынке. Курсы ММВБ и брокера могут не совпадать. Будьте готовы к аномальным отклонениям.
- Торговые сессии (начало и конец) у дилинговых центров зачастую разнятся с ММВБ по времени.
- Изменившиеся правила игры: отмена валютного коридора, отсутствие понятной поддержки национальной валюты интервенциями ЦБ, вызвали волатильность и постоянные гэпы (ценовые пробелы) на открытии. Это негативно влияет на индикаторы технического анализа и требует острожного подхода в создании торговых систем.
Исторически сложившийся тренд курса USD/RUB, направленный на постоянное укрепление доллара США, заставил трейдеров искать «идеальную формулу» функциональной зависимости этого падения.
В своих изысканиях трейдеры идут двумя схожими путями, связанные с методами нелинейной математики. Аппроксимируя колебания с помощью эконометрических программ, получаем некую функцию. А, подставляя текущие значения, получаем прогнозные цифры котировок «в будущем».
Второй путь использует корреляцию колебаний курса валютной пары с нефтью, падение цен последней вызывают визуально наблюдаемое совпадение направлений движений валютой пары. Зависимость обратная, поэтому рубль отвечает ослаблением по отношению к доллару на рост нефтяных котировок. С помощью тех же эконометрических программ были проведены вычисления, найдены функциональные зависимости и корреляционные коэффициенты.
Апологеты такого математического подхода стараются «упростить рынок», не учитывая роль курса акций фондового рынка ММВБ. Помимо валютной секции, ММВБ представлен фондовым и срочным рынком с более высокими объемами, чем в валютной секции. Индикаторами состояния этого рынка служат индексы: ММВБ — для фондового, РТС — для срочного. Последний индекс — РТС номинирован в валюте, помогает более точно отразить тенденцию роста фондового рынка с поправкой на тенденции валютного рынка.
Рост биржевых индексов ММВБ может «остановить», замедлить или развернуть рост пары USD/RUB или способствовать «стагнации» ее движения — процесс, который наблюдался с 2003 по 2007 год. При полноценном анализе валютного рынка и прогнозирования курса USD/RUB необходимо принимать во внимание тренды индексов.
Инструмент USD_TOD и USD_TOM
В начале 2016 года стало известно о трейдере, совершившем почти 50 млрд оборот за торговый день на валютной секции ММВБ и полностью разорившемся, утратив свой депозит около 6 млн рублей. «Закаленное сердце» бывалого трейдера слышало истории и похуже, но этот трейдер был новичком, которого подвело незнание инструментов, что не избавило его от наступившей ответственности.
Предыстория классическая, рост курса заставляет свободные средства перевести в валюту, которую решено приобрести на бирже. Если трейдер решил работать непосредственно на бирже ММВБ с последующим выводом физической валюты, выбор падает на инструменты USD_TOD и USD_TOM. Основной биржевой инструмент — USD_TOM, по которому формируется курс ЦБ «на завтра», как и сам тип расчетов, поставка валюты осуществляется на следующий день, в отличие от USD_TOD, который предусматривает поставку валюты день в день.
Изначально выбор трейдера был правильным. Исходя из анализа оборотов, он увидел востребованность инструмента USD_TOM. Торговля велась с переменным успехом и привела к частичной потери депозита. Наблюдая за рынком в целом, трейдером было подмечена разница в курсах USD_TOD и USD_TOM. Справедливо посчитав, что по сути это один и тот же инструмент, было совершено около 3 тысяч сделок, в которых USD_TOD покупался, а «более дорогой» USD_TOM продавался. Совокупная позиция при возможности и ограничениях биржи в десятки миллионов превратилась в десятки миллиардов.
Основная ошибка трейдера была в самонадеянности, нельзя увидеть «грааль», будучи на рынке «без году неделя». В данном случае продажа инструментов с одним базовым активом, но на разных условиях исполнения отслеживаются роботами. В случае возникновения арбитражной ситуации происходит немедленная двухсторонняя сделка по покупке-продаже.
Совет! Курс USD_TOD и USD_TOM всегда имеет различные котировки, в силу отсрочки расчета по второму инструменту. Поэтому в USD_TOM присутствует коэффициент дневной ставки по кредиту. Внимательно изучайте спецификацию незнакомого инструмента, задавайте вопросы службе поддержки, используйте демо-счет, чтобы увидеть все комиссии и расходы.
Отметим, как правило, разница между USD_TOD и USD_TOM ничтожна, но торговля велась трейдером в последний день года и расчеты «назавтра» предусматривали день 11 января следующего года. Позиция покупки USD_TOD и продажи USD_TOM, по своей сути, была локированием и маржинальные требования были «нулевыми», что не исключало процент за плечо. Чтобы увидеть расходы в том терминале, в котором трейдер торговал, необходимо было задействовать дополнительные настройки, без них терминал показывал, что трейдер в огромном плюсе, торговля без знания настроек терминала стала еще одной ошибкой.
Что такое «вечорка»?
Дополнительная сессия, происходящая после конца в 18:45 мск основной, называется на сленге трейдеров «вечоркой». Возникшая сравнительно недавно с подачи срочного рынка РТС (в ту пору еще разделенного с биржей ММВБ), эта сессия породила много споров, при ответе на вопрос: «Надо ли торговать вечорку?»
Идея была в том, чтобы позволить трейдерам «отыграть Америку», биржи ММВБ и (тогда еще отдельная) РТС закрывались, отыгрывая «первый час» торгов североамериканских бирж, которые повлияли на мировую торговлю.
Если ваш брокер котирует пару USD/RUB до 23:55 мск или вы торгуете непосредственно на бирже ММВБ деривативом пары (тикер Si), то из своих наблюдений и устоявшегося мнения других трейдеров, вы сделаете вывод о существовании активности в первый час торгов и на основных (публикация ставки ФРС, выступления политической и экономической верхушки и т.д.) новостях. В отсутствие драйверов-новостей, торговля проходит во флэте. Но с другой стороны многие трейдеры используют «спокойную вечорку» для позиционного входа, которому не будет мешать волатильность.
Уроки кризисов 2008 и 2014 года
Кризис, возникший в 1998 году, рассматривать не будем по причине малой биржевой вовлеченности и предшествующего развала СССР, косвенной его роли, тогда как в 2008 и 2014 года мы уже имели устоявшуюся модель экономического развития, резервные фонды и золотовалютные запасы.
Циклические экономические модели (например, Кондратьева) говорят нам о том, что кризисы неизбежны.
По Закону Мерфи они приходят на смену пика расцвета экономики производя эффект «контрастного душа» для обычного трейдера. Последствия кризиса катастрофичны в самой острой фазе развития он «сметает» все наработки, отметает все подмеченные корреляционные взаимосвязи, сбивает все ориентиры.
Урок № 1. Как понять, когда торговать?
Воспользуйтесь ММВБ и срочным рынком. Фьючерсы и опционы имеют дневные ограничения по отклонениям цены фьючерсов, на сленге трейдеров их называют планками. Если цена пойдет «сбивать планки» в конечном итоге будут стоп-торги. Закрытие биржи в режиме «стоп-торгов» по причине аномальных отклонений цены фьючерсов основных индексов можно считать началом кризиса.
Далее биржа продолжит торги, пересчитав диапазоны «планок» и увеличив маржу (гарантийное обеспечение), размер средств требуемую на открытие одного контракта фьючерса индекса биржи. Пока маржа не вернется к исходным размерам (докризисным), с большой долей вероятности «старые стратегии» могут не сработать на таком рынке.
Урок № 2. Следите за действиями ЦБ
Обращайте внимание на принятые им нестандартные решения или действия, выбивающиеся из рутинных. В преддверии последнего кризиса, правительство отменило валютный коридор, а в 1998 году страну посетил глава МВФ, но глава ЦБ ушел в отпуск. А вот уже в 2008 году было принято решение «держать удар», коридор оставался в силе, проводились валютные интервенции на отечественный рынок ценных бумаг «вышел» ВЭБ, выкупая падения акций.
Урок № 3. Кризис — шанс заработать
Национальная валюта имеет свойства падать практически весь период кризиса. Торгуйте по тренду с продуманным манименеджментом пирамидой, набирая позиции. По прошествии кризиса — зафиксируй трендовые позиции, как определить «конец кризиса» описано выше.
Вывод
Нацвалюта, находящаяся в паре на Форекс, в целом отражает сравнение экономик двух стран с поправочным коэффициентом монетарной политики и ее непосредственными результатами (инфляция, ВВП, безработицы инвестиций и т.д.). Если разрыв экономического развития велик, то на графике можно будет увидеть долгосрочные тенденции, прерываемые редкими участками-реакциями, на некие изменившееся условия, которые легко определимы. Торговлю такими парами можно свести к подобию инвестиционных позиций, ведь долгосрочные тренды в таких парах определить легко, остается вопрос правильного определения размера инвестирования.
