Дродаун (drodawn) обозначает уменьшение торгового счета вследствие убыточных сделок. Определение применимо как к общему состоянию счета, так и текущим «бумажным убыткам», образовавшимся при открытой позиции.
В некоторых тестерах торговых терминалов убыток («просадка»), полученный от максимального текущего значения достигнутого «в моменте» прибыли до максимального значения отрицательного изменения счета, называется max drodawn.
Понятие основ управления капиталом (манименеджмент)
Если трейдер стремится торговать на биржевых рынках прибыльно, потери депозита должны быть под контролем. Основы управления капиталом (риск-менеджмент) распределяют риск и прибыли, их отсутствие превращает торговую деятельность на рынке похожей на игру в казино.
Прибыли сопряжены с убытками, а many management определяет размеры ограничения потерь («стопа») и тейк-профита — лимитного приказа, фиксирующего прибыль.
По канонам риск-менеджмента, «стопы» по размерам определяют в два раза меньше «тейков». Используют как «статические» стоп-приказы и тейк-профиты, так и динамические, выставляемые и переставляемые по алгоритмам определенных технических индикаторов с помощью фиксированных значений шага перестановки «стопов» на определенное, исходя из стратегии, расстояние от каждого нового максимума текущей прибыли (trailing stop).
Брокеры, поставляющие клиентам услуги по торговле производными биржевыми инструментами и валютными парами, позволяют использовать в сделках «плечо» (leverage), увеличивающее в разы прибыль и просадки. Выбор размера капитала, выделяемого на одну сделку, происходит с учетом возможных потерь, определяемых величиной торгового плеча. «Ззапас на убытки» должен составлять адекватный уровень депозита.
Как определить просадку стратегии и размер лота до начала торгов?
Каждый участник торгов применяет свою стратегию (торговую систему), с помощью которой «зарабатывает на хлеб». Рынок, как эволюция Дарвина, проводит естественный отбор среди участников торгов, «сливая», уничтожая депозиты или прибавляя до «баффетовских» или «соросовских» вершин.
Найти прибыльный алгоритм — это первый шаг новичка, второй шаг — определение параметров «манименеджмента».
Совет! Несмотря на наличие прибыльной стратегии, учтите: «текущей просадки» не избежать. А «выход в рынок» на весь размер депозита несет риск принудительного закрытия позиций с текущим убытком по условию «стоп-аута», остаток капитала на счете при открытой позиции строго регламентирован брокером и почти никогда не может быть равен нулю.
Торговая система — плод поисков, сборки и созидания, на основе знаний технического и фундаментального анализа. Самое главное — ТС должна быть протестирована на исторических котировках.
Не будем касаться правил и проблем тестирования торговых систем и алгоритмов выборки данных, остановимся на простом и эффективном методе определения параметров риск менеджмента.
Если провести тестирование на примере валютной пары Форекс EUR/USD фиксированным размером лота, равным 0,1 (эквивалент 100 долларов США), то размер максимального убытка стратегии, выраженный в пунктах, например, 300, будет означать следующее: при торговле лотом размером в 100 долларов убыток может составить 300 долларов.
Следовательно, трейдеру понадобится минимум 100 долларов на торговый лот и 300 долларов на возможную максимальную просадку.
Представим, трейдер получил максимальный убыток по примененному оттестированному торговому алгоритму. В терминале появится просадка в минус 75% депозита. Это глупый риск, любая неожиданность может «выбить» весь остаток депозита. Выбрав размер депозита в 1 тысячу долларов, трейдер снизит риски с 75% до 30%. Более крупный депозит «приведет» стратегию к 10% рискам. Таким простым образом можно вывести параметры размера депозита и одного торгового лота.
Что такое проскальзывания? Особенности исполнения торговых ордеров
На практике реальные убытки превосходят любые «тестовые ожидания», вычислить их размер не представляется возможным по ряду технических и психологических причин.
Одна из них — условия и техника исполнения торговых ордеров, так называемых условных или защитных (limit и stop) приказов.
Ценовой уровень защитного ордера — это условие, при котором приказ выводится на рынок. Пока котировки инструмента не коснутся заданного трейдером значения цены, ордер расположен на сервере брокера. Вывод на рынок занимает некое время, за которое цена может измениться. Защитный ордер обязан сработать при любых условиях, поэтому исполняется по текущей рыночной цене. Отклонение от предполагаемого «защитного уровня» до реального значения цены исполнения ордера и есть проскальзывание «sippage».
Проскальзывание может быть как в худшую, так и в «лучшую» сторону. По «закону Мерфи» гораздо чаще исполнение защитного ордера приносит дополнительные незапланированные убытки, чем прибыль.
Механизм торгового приказа «немедленного исполнения» (по рынку) один в один выше описанному, стоп-приказ при выводе на рынок трансформируется в тип — «по рынку».
Трейдер видит цену, представленную в виде спреда — отличия между ценой покупки и продажи, нажимает в ордере кнопку «buy» или «sell» (покупка/продажа), но вместо сделки на волатильном рынке получает сообщение терминала об изменившейся цене. Величина проскальзывания определяется аналогично первому описанному случаю.
Предугадать и учесть накопительную величину проскальзывания невозможно, как предсказать форс-мажоры, вызывающие неожиданные волатильные движения, реакцию участников торгов на важные макроэкономические новости (ВВП, безработица, процентная ставка и т.д.), крахи, дефолты и рыночные кризисы.
Точности цены входа добиваются путем использования отложенных, лимитных ордеров, уровень убытка, регулируемый «стопом» и уровень тейк профита (прибыли), по механизму исполнения трансформирующийся в «рыночный приказ», непредсказуем. Потери на стопах и тейках на практике приводят к потерям вдвое большим, чем те результаты, на которые рассчитывает трейдер.
Влияние комиссии брокера на финансовый результат
Клиентские счета у брокера могут содержать различные способы и виды взимания комиссии. Если присутствует «нулевой» или плавающий спред, то обязательно есть комиссионные сборы «с оборота», сборы учтены в спреде или фиксированы в виде ежемесячной выплаты и т.д.
Совет! Тип счета стоит выбирать, отталкиваясь от вида стратегии трейдера — краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной, зависящей от количества сделок.
Краткосрочная стратегия, популярная среди начинающих трейдеров, грезящих «разгоном депозита (многократным увеличением за короткий период), подразумевает высокую частоту сделок, как ни одна другая из перечисленных, зависит от размера комиссии брокера.
При количестве внутридневных сделок более двух десятков штук, трейдеру стоит открывать тип счета с «нулевым спредом». Скальперы, применяющие высокочастотную торговлю, выбирают счета с фиксированными выплатами и специальных брокеров.
Тестеры торговых платформ содержат функцию учета комиссии, размер устанавливается пользователем. Трейдеры воочию наблюдают, как зависят результаты торговой системы от комиссионных.
Ценовые разрывы — гэпы
Феномен ценовых разрывов присущ рынкам ценных бумаг и производных инструментов на валютных парах. Учитывая, что рынок функционирует круглосуточно, такие разрывы — редкость.
Как правило, ценовой разрыв возникает на момент открытия биржи торговой площадки, время работы которой ограничено «рабочим днем (от 6 до 8 часов). Все активы и биржи глобально взаимосвязаны, события на развитых рынках за океаном влияют на все европейские и азиатские биржи и наоборот. Реакция на макроэкономические индикаторы США вызовет ценовые разрывы на открытии всех остальных мировых биржах других континентов.
Размер гэпа зависит от „жадности и страха“ первых отложенных лотов, выставленных на „премаркете“. За несколько минут до открытия рынка можно выставлять ордера на покупку или продажу. Каждый игрок видит цену и объемы других отложенных ордеров. „Боясь продешевить“, трейдеры, отменяя предыдущие заявки, ставят новые „подороже“, увеличивая разрыв между ценой, образованной вчерашним закрытием. На открытии при срабатывании первого ордера возникает разрыв, оставляя пустоту на ценовой шкале, обусловленную отсутствием ордеров клиентов в этом месте.
Что происходит с защитными ордерами при гэпе? Если цена их „перескочила“, они выводятся на рынок и исполняются по той цене что существует в момент открытия, принося порой огромные убытки.
Отсутствие дисциплины „убьет“ депозит трейдера
Проблема спекуляций на биржевых рынках в том, что они не позволяют применить новичку „жизненный опыт“. Ассоциативность человеческого мышления мешает „трезво“ оценивать быструю смену котировок, которые представляются то „слишком дорогими“, то „слишком дешевыми“. Это приводит к раннему выходу из сделки до срабатывания тейк-профита или „пересиживанию“ убытка, в отсутствие опыта новички допускают торговлю без постановки ордеров, ограничивающих убытки. Возникает парадокс — трейдер „выдерживает“ любую просадку», но никогда «не досиживает» в прибыльной позиции.
Перекосы потерь и прибыли, связанные с неумением следовать выбранной стратегии, неизбежно уничтожают депозит. Такое происходит постоянно, пока трейдер не прибегнет к изучению специализированной литературы по контролю эмоций, не научится строго соблюдать стратегию. Первые три года строить планы и прогнозы на прибыль в 90% бессмысленно, человеческий фактор обеспечит ошибки, уничтожающие клиентский депозит.
Как правильно поставить стоп?
Цена, по которой возможна покупка «по рынку» носит наименование — «ask», продажа — «bid». Трейдеры, запуская стратегию, обращают на различие этих цен внимание тогда, когда защитный ордер сработал, хотя цена на графике не дошла до «ограничительного уровня».
Это связано с отображением котировок на графике. Брокер может показывать среднюю цену или только по bid или аsk. Поэтому, выбирая расположение уровня стопа за экстремумами, «забыв» добавить величину српеда, трейдер получит преждевременную сработку.
Если величина спреда не оговорена, как фиксированная, увеличение волатильности приведет к «расширению» спреда. Брокер может не отражать такие «скачки» на графике, предугадать в таком случае уровни постановки стопа весьма проблематично.
Если форма торгового приказа дает возможность оговорить срабатывание стопа конкретно по цене bid/аsk, лучше оговорить выход по стопу по цене bid при продаже и ask при покупке. Брокеров, не отражающих расширение спреда на графике, стоит «обойти стороной».
Идеальным вариантом для решения споров коснулись котировки уровней стопа или нет является трансляция брокером значений котировок, специальных агентств.
Вергунов Алексей, трейдер
