Россияне пристально следят за движениями ключевой ставки, которые часто бывают непредсказуемыми. Что это вообще за показатель, зачем он нужен и на что влияет.
Что такое ключевая ставка
Ключевая ставка является основным инструментом денежно-кредитной политики (ДКП) в России. С ее помощью ЦБ регулирует ликвидность банковской системы — повышая ставку регулятор стремится снизить перегрев экономики и изымает ликвидность, а снижая ее, регулятор наполняет систему доступными деньгами и активирует экономический рост.
Кроме того, ключевая ставка — то минимальная процентная ставка, по которой банки занимают деньги у ЦБ, а также размещают там депозиты, то есть средства под проценты.
Получив кредит у Банка России, кредитные организации выдают займы компаниям и розничным клиентам, а еще устанавливают ставки для вкладов.
Таким образом, ключевая ставка — это стоимость денег для банков.
Центробанк впервые ввел ключевую ставку 13 декабря 2013 г. С тех пор доступна ее статистика на сайте ЦБ.
Как ЦБ рассчитывает ключевую ставку
Банк России восемь раз в год проводит заседание совета директоров по ключевой ставке, на котором принимает решение о том, что будет с показателем дальше — его можно повысить, понизить или оставить на том же уровне. После этого события ЦБ выпускает подробный пресс-релиз, а также проводит пресс-конференцию, где председатель регулятора объясняет причины такого решения.
В исключительных случаях ЦБ может провести внеочередное заседание по ключевой ставке. К примеру, в мае 2022 г. регулятор внепланово снизил показатель сразу на 300 б.п., до 14% годовых. До этого в феврале показатель был повышен с 9,5% до рекордных на тот момент 20% — это произошло на фоне геополитической напряженности.
При этом Банк России устанавливает ключевую ставку исходя из анализа ситуации в стране и мире. Аналитики исследуют статистику, изучают ожидания и настроения в регионах РФ и в зависимости от этого актуализируют свое решение. Раз в квартал ЦБ публикует официальный документ — доклад о ДКП, в котором описаны прогнозные сценарии экономической ситуации.
Так, 20 декабря 2024 г. ЦБ неожиданно сохранил ключевую ставку на уровне 21% после нескольких раундов повышения. Регулятор объяснил свое решение в том числе более существенным ужесточением денежно-кредитных условий, чем предполагалось.
Когда в 2025 г. ЦБ будет проводить заседания по ключевой ставке:
- 14 февраля
- 21 марта
- 25 апреля
- 6 июня
- 25 июля
- 12 сентября
- 24 октября
- 19 декабря.
Ключевая ставка и инфляция — в чем связь
В 2015 г. Банк России определил, что оптимальная годовая инфляция в России должна быть в районе 4%. Чтобы приблизить показатель к этому уровню, ЦБ использует главный инструмент — ключевую ставку.
- В ситуации, когда инфляция ускоряется, то есть спрос начинает превышать предложение, регулятор повышает ключевую ставку. Таким образом кредиты становятся менее привлекательными, а вот ставки по вкладам — более предпочтительными. В итоге спрос на товары и услуги снижается, а инфляция — замедляется.
- Если же инфляция замедляется, то есть спрос в стране ниже предложения на рынке, ЦБ понижает ключевую ставку. Таким образом кредиты становятся доступнее, а население и бизнес больше тратят и инвестируют и меньше — сберегают, поскольку проценты по вкладам низкие.
На что влияет ключевая ставка
При повышении ключевой ставки спрос на рынке должен падать, бизнес-процессы замедляются. При понижении все происходит наоборот. То есть с помощью этого инструмента, как мы и описали выше, Банк России регулирует баланс спроса и предложения и контролирует инфляцию.
Как именно ключевая ставка влияет на разные инструменты рынка:
Кредиты
Если ключевая ставка повышается, процент по займам становится выше — то есть брать их не выгодно. Поэтому население и компании берут меньше кредитов, начинают откладывать на крупные покупки и экономить средства. Если понижается, наоборот, — брать кредиты становится выгодно, поэтому люди больше тратят.
Вклады
Если ставка повышается, проценты по вкладам растут, а население и компании несут деньги в банки. Если снижается — доходность депозитов падает.
Курсы рубля
После повышения ключевой ставки денег в экономике становится меньше, поскольку люди меньше тратят, а спрос на валюту под импорт снижается, так как кредиты на эти цели дорожают — в результате дорожает и рубль. Если ставка низкая — национальная валюта дешевеет.
Акции
Если ставка растет, то это приводит и к росту ставки дисконтирования в ценовых моделях оценки стоимости бизнеса: то есть знаменатель итогового показателя цены бумаги (ставка дисконтирования) увеличивается, поэтому фундаментальная стоимость бумаг снижается.
Облигации
Доходности облигаций напрямую зависят от ключевой ставки: чем она выше, тем больше и доходность облигаций, но при этом падает их цена.
Сейчас ставка ЦБ высокая, доходность ОФЗ тоже высокая, а цена облигаций низкая. Чтобы зафиксировать высокую доходность на многие годы, нужно покупать облигации по низкой цене, и даже когда ЦБ начнет снижать ключевую ставку, то инвестор в ОФЗ не прогадает — помимо стабильной доходности, зафиксированной им в момент покупки, будет еще и рост цены облигаций.
Зачем обычному человеку знать уровень ключевой ставки
Ключевая ставка — это ориентир, который помогает людям понимать, что выгоднее делать в конкретный момент: копить или тратить, брать кредиты или открывать вклады под высокие проценты.
Если не ориентироваться на данный показатель и не разбираться, как это работает, можно принять решения, которые станут убыточными.
К примеру, в начале февраля 2025 г. ключевая ставка находится на историческом максимуме — 21%. Это говорит о том, что проценты по кредитам в банке еще выше, а значит, брать займы без острой необходимости нелогично — придется переплатить кредитной организации большую сумму.
Речь идет в том числе и об ипотеке, ставки по которой сейчас считаются заградительными (не учитывая льготных программ).
А вот проценты по вкладам сейчас находятся на высоком уровне, однако они могут начать снижение, если ЦБ решит снизить ключевую ставку. Если не учесть этот момент, можно опоздать с открытием вклада под высокий процент. Знающий же человек положит средства на счет и заработает на этом.
Необходимо следить за уровнем ключевой ставки и, исходя из ее значения, принимать решение, как использовать собственные деньги в конкретный момент.
Хотите узнать все о той или иной компании/сервисе/услуге?
Просто отправьте нам заявку на [email protected] , указав название проекта — и наши специалисты расскажут вам всю правду!
