Евро нашел правильный путь. Прогноз от 22.02.2024

В декабре Джерому Пауэллу не удалось взять рынок на испуг, не смог этого сделать и январский протокол FOMC. Там не содержалось ничего нового, и это позволило EURUSD продолжить путь на север. Поговорим на эту тему и составим торговый план.

Фундаментальный прогноз по евро на неделю

Трудно испугаться от того, что тебе уже известно. Рынок ждал от ФРС риторики, которая заставила бы его сместить ожидания первого снижения ставки по федеральным фондам на более поздний период. К этому стремился центробанк в конце января. Но не сейчас, когда серия сильных отчетов по экономике США позволила инвесторам выполнить за Федрезерв его работу. Предупрежден, значит вооружен. Публикация протокола последнего заседания FOMC подбросила котировки EURUSD вверх.

ФРС нужно найти правильный путь. Слишком медленный отказ от жесткой денежно-кредитной политики угрожает экономике США рецессией. Слишком быстрый рискует заново разжечь инфляцию. Три недели назад рынки были настроены на старт монетарной экспансии в марте, поэтому фраза в протоколе FOMC о том, что большинство чиновников беспокоятся о преждевременном снижении ставок, должна была стать ушатом холодной воды для EURUSD. Не стала.

На самом деле экономика США на удивление сильна, а инфляция продолжает замедляться. В таких условиях ослаблять денежно-кредитную политику рановато.

Инвесторы обратили внимание на другие сигналы Федрезерва. Они свидетельствуют, что в ФРС все равно намерены воплотить в жизнь свой декабрьский прогноз по трем актам монетарной экспансии в 2024. В частности, на желание обсудить вопрос замедления QT, это происходит обычно вместе со снижением ставок. По мнению чиновников FOMC, уменьшение темпов продаж активов позволит программе продолжаться дольше и снизит риски нестабильности рынка. Уменьшение предложения трежерис привидет к росту цен и падению доходности. Отличная новость для EURUSD.

Таким образом, Джером Пауэлл и его коллеги хотели напугать инвесторов в январе, но с тех пор немало воды утекло. Рынки сами пришли к выводу, что ставка по федеральным фондам начнет падать в июне. В настоящее время шансы мая оцениваются в менее чем 30%. Что касается ожидаемых масштабов монетарной экспансии, то после публикации протокола они снизились незначительно – с 90 б.п. до 86 б.п. Неудивительно, что EURUSD не испугалась.

Продажи потерявшего главный козырь доллара США набирают обороты. И продолжению ралли основной валютной пары могут поспособствовать сильные данные по европейской деловой активности. По мнению Citi, предыдущая динамика PMI показывает, что индексы менеджеров по закупкам в Европе и Америке либо одновременно растут, либо дивергенция между ними сужается. Это явный «бычий» сигнал для EURUSD. Как, впрочем, и массовая восходящая динамика экономических сюрпризов по различным странам, свидетельствующая об улучшении состояния мировой экономики.

Торговый план по EURUSD на неделю

Евро как про-циклическая валюта позитивно реагирует на хорошие новости по глобальному ВВП, это позволяет рассчитывать на продолжение ралли в направлении ранее озвученного таргета в $1,088. Сформированные из области 1,1073-1,079 лонги по EURUSD имеет смысл удерживать.