США испытывает сильнейшее потрясение в банковском секторе со времен мирового финансового кризиса 2008 года. Главный банк tech-стартапов в Силиконовой долине — Silicon Valley Bank (SVB) — стал банкротом, а крупнейший кредитор криптоиндустрии — банк Silvergrate — будет ликвидирован. Кончина банков стала следствием самой жесткой за 40 лет монетарной политики США. Несет ли эта ситуация угрозу стабильности всей финансовой системы, читайте далее.
Что погубило кредитора стартапов и при чем здесь COVID-19?
Началом конца для калифорнийского банка SVB стало публичное объявление об убытке в $1,8 млрд, сделанное 9 марта. После этого сообщения часть клиентов банка тут же решила опустошить свои счета в целях предосторожности. Набег вкладчиков привел к тому, что SVB остался с отрицательным балансом в $1 млрд. В итоге, капитализация банка рухнула на 63%. SVB был «домом» для денег половины всех американских компаний с венчурными инвестициями. Он работал в США, Канаде, Великобритании, Европе, Азии и на Ближнем Востоке.
Крушение SVB совпало с известием о добровольной ликвидации Silvergate — еще одного банка Калифорнии. Он был одним из крупнейших в США банков по работе с криптовалютой, сотрудничал с криптобиржами Binance US и Coinbase. Руководство банка объяснило решение о ликвидации «последними изменениями в отрасли и ее регулированием», однако гендиректор банка Custodia Кетлин Лонг утверждает, что причиной стал кассовый разрыв Silvergate между депозитами и наличными средствами.
Ликвидация Silvergate, а затем крах SVB, способствовали крупнейшей распродаже акций банков — они пережили худший день за два года. Индекс KBW Bank (учитывает показатели 24 банков США) просел на 7% — максимальное падение с июня 2020 года.
С 2020 года экономику США «осыпали деньгами», отметил в беседе с RTVI профессор НИУ ВШЭ Иван Родионов. В пандемию COVID-19 американское правительство раздало около $4 трлн «вертолетных денег» в качестве антикризисной помощи. А американские компании в 2020-2021 годах привлекли рекордное количество венчурного капитала.
Это стало причиной взлета и падения Silicon Valley Bank (SVB). Бум позволил банку стремительно расти, привлекая депозиты стартапов. Объем вкладов в банке удвоился только за последние 12 месяцев. SVB вкладывал деньги в длинные облигации, заблуждаясь, что ставки Федрезерва США (ФРС) будут стабильны.
Финансовые вливания в пандемию перегрели экономику США и вызвали рекордную за 40 лет инфляцию. Чтобы подавить рост цен, ФРС повышала ставку восемь раз с марта 2022 года. Банки оказались нагружены низкопроцентными облигациями. Экономисты давно опасались, что повышение ставок в какой-то момент приведет к дефолтам. В итоге, SVB разорился первым.
Сейчас SVB взяло на контроль FDIC — американское «агентство по страхованию вкладов». На конец 2022 года в SVB не были застрахованы 89% депозитов — около $175 млрд.
Гендиректор SVB Грег Беккер продал акции банка на $3,5 млн за две недели до банкротства, утверждает Newsweek. По его данным, о проблемах в банке в финансовых кругах было известно несколько недель.
Повторится ли 2008-й?
Как пишет Bloomberg, игроки рынка опасаются повторения 2008 года. Но регуляторы США и Великобритании утверждают, что держат ситуацию под контролем. В частности, американские власти рассматривают вариант создания фонда по защите депозитов после краха, добавляет агентство. Но, по мнению аналитика компании «Золотой монетный дом» Дмитрия Голубовского, у Соединенных Штатов не так много инструментов, чтобы избежать паники на рынке: «Объем нереализованных убытков сейчас в разы превышает то, что было в 2008 году. Политика риск-менеджмента не учитывала возможность резкого роста ставок, и, соответственно, очень серьезных просадок по долгосрочным облигациям. В этом есть большая вина Федерального резерва, который фактически ввел рынки в заблуждение.
В 2022 году инфляция оказалась не только не переходящей, но долговременной и гораздо выше ожиданий. Соответственно, жесткие действия регулятора привели к падению стоимости портфелей банков, и все это случилось на фоне оттока депозитов. Процесс идет уже полгода. Сегмент бондов падает, размещения облигаций сокращаются, как и рынок в целом. Государство сейчас скованно ситуацией с потолком госдолга.
Экстренное финансирование правительство выделить не может, лимит заимствований исчерпан. Спасти ситуацию может только ФРС, но если она это сделает, то распишется в своей некомпетентности.
Что касается фонда по защите депозитов, то кто должен его создать? Казначейство? У него нет денег. Оно сейчас проедает свои резервы, не имея возможности ничего занимать. Если все проблемы в банковской системе начнут расти, как снежный ком, то резервов хватит на месяц. Либо нужно экстренно принимать политическое решение купировать проблему госдолга, давать Казначейству занимать большие деньги и перекладывать проблемы банка на государственный долг. Это так называемый план Обамы, но тогда у президента не было таких политических проблем, как у Байдена. Либо Федеральный резерв должен начать выкуп каких-то активов для того, чтобы заливать в банки кэш, а это проинфляционные меры, пишет «КоммерсантЪ».
Повышение ставок — это боль
Следующее заседание ФРС состоится 21-22 марта. Глава регулятора Джером Пауэлл заявил о возможном ускорении темпов повышения ключевой ставки. Решение во многом зависит от ситуации на рынке труда. На прошлой неделе число американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице подскочило на 11%. В последнее время Microsoft, Meta, Google, Amazon и другие крупные технологические компании массово увольняют сотрудников, об аналогичных планах недавно объявила General Motors.
Министр финансов США Джаннет Йеллен заверила, что банковская система устойчива.
Крах банка SVB обнажил системные проблемы на рынке стартапов, подчеркивает Феодосиади. IT и крипто-стартапы, по ее словам, серьезно переоценены, и то номинальное количество денег, которое находилось на счетах компаний в банке, сделало технически возможным текущую ситуацию.
Крах SVB — сигнал необходимости оздоровления рынка венчурного капитала, сообщает RTVI.
Вкладчики SVB получат доступ к средствам 13 марта
Вкладчики обанкротившегося американского банка Silicon Valley Bank (SVB) сегодня, 13 марта, получат доступ к своим счетам. Об этом говорится в совместном заявлении главы Минфина США Джанет Йеллен, главы Федеральной резервной системы (ФРС) Джерома Пауэлла и председателя Федеральной корпорации страхования вкладов (FDIC) Мартина Грюнберга. Отмечается, что «никаких убытков, связанных с санацией SVB, налогоплательщики не понесут».
"Сегодня мы предпринимаем решительные действия для защиты экономики США, укрепляя доверие населения к нашей банковской системе. Этот шаг гарантирует, что банковская система США продолжит выполнять свои жизненно важные функции по защите депозитов и предоставлению доступа к кредитам для домашних хозяйств и предприятий таким образом, который способствует сильному и устойчивому экономическому росту",— сказано в документе.
Хотите узнать все о той или иной компании/сервисе/услуге?
Просто отправьте нам заявку на [email protected], указав название проекта — и наши специалисты расскажут вам всю правду!
Подписывайтесь на канал «Расследования от fxtraders.info» в Telegram, чтобы первыми узнавать о ключевых событиях!
