«Черный вторник» посеял панику в России: 15 декабря биржевой курс рубля по отношению к бивалютной корзине испытал сильнейшее падение со времен дефолтного 1998 года. На этом фоне в ночь на 16 декабря Центробанк РФ повысил ключевую ставку — с 10.5% до 17% годовых. Но обвал продолжился: в течение торгового дня американец и евро достигли 80 и 100 рублей соответственно. Через некоторое время доллар откатился к отметке 54 рубля. Несмотря на старания Кремля и Банка России, рядовые граждане все же сомневаются, что национальная валюта надолго зафиксируется, а экономика возобновит рост. Что же ждет рубль в 2015 году? Какие факторы будут оказывать влияние на валюту и экономику в целом?
Проанализировав 2014 год, можно выделить 5 факторов, способных «убить» рубль в наступившем году.
Отказ Банка России поддерживать рубль
«А не отправить ли нам рубль в свободное плавание?!», - подумали в Центробанке. Таким образом, в 2015 году удастся сохранить миллиарды долларов. Россия обладает мощными золотовалютными резервами, но даже они имеют свойство заканчиваться. Согласно официальным данным, с 17 по 24 декабря 2014 года ЦБ РФ потратил 15 млрд долларов. Резервы сократились с 414 до 389 млрд долларов, но желаемого результата это не принесло. Если бы Банк России продолжит тратить колоссальные средства на поддержку рубля, накопленных за десятилетие средств хватит лишь на пару лет.
Отметим, что ранее Кремль отказывался поддерживать рубль, действуя согласно программе стратегического развития ЦБ РФ, принятой в 2012 году. Однако такой риск со стороны правительства может не оправдать себя: решение ЦБ РФ станет очередным поводом для роста валюты и, как следствие, разгона инфляции. Нечто подобное наблюдалось в период 1 ноября по 17 декабря 2014 года, когда ЦБ свел к минимуму поддержку. Тогда американец вырос с 41.9 до 67.7 рубля. Только мощные вливания средств со стороны ЦБ РФ снизили курс до 52 рублей.
Высокая ключевая ставка даст о себе знать
Ставка в размере 10.5% позволяла банкам использовать полученные средства для торговли на валютном рынке. При ставке в 17% финансовым организациям это уже невыгодно и они стали закрывать короткие позиции по рублю. ЦБ РФ воспользовался ситуацией и скупил валюту, которая появилась на рынке.
Однако повышение учетной ставки приведет к подорожанию кредитных средств: банки получают средства под 17% годовых. Следовательно, им придется кредитовать предприятия по еще более высокой ставке. Это может привести к закрытию коммерческих проектов, что отрицательно повлияет на ВВП страны.
Но это лишь полбеды. Если еще и россияне разочаруются в национальной валюте и начнут активно выводить депозиты, американец тут же начнет расти. К тому же невозможно предугадать, как в 2015 году россияне будут относиться в рублю. Cкорее всего, тут определенная роль отведена ЦБ РФ: если ведомство не допустит непрогнозируемых колебаний, можно будет избежать паники.
Санкции не позволят о себе забыть
ЕС, США, Канада, Япония, Австралия уже ввели санкции в отношении РФ. В 2015 году россияне еще долго будут ощущать последствия «Крыш наш», которое может превратится в «Нам крыш».
По данным агентства Moody's, российские компании задолжали иностранными кредиторами 315 млрд долларов, из которых 100 млрд придется выплатить уже к концу 2015 года. Учитывая, что Запад ввел запрет на выдачу новых кредитов и рефинансирование старых долгов, решить эту проблему будет непросто. Единственная надежда на банки и компании, которые еще не внесены в «черный список».
А вот Сбербанк, «Газпромбанк», ВТБ, «Роснефть», «Внешэкономбанк», «Россельхозбанк», «Новатэк», «Транснефть» правительству придется спасать за свой счет. На эти нужды в течение трех лет государство потратит 60% средств Фонда национального благосостояния. Возможно, именно по этой причине было решено прекратить поддержку рубля: на погашение долгов нужны доллары. Ведь речь идет о спасении предприятий государственной важности. Напомним, санкции будут пересмотрены лишь в марте 2015 года. Скорее всего, они будут продлены еще на год, пока в США не пройдут президентские выборы и администрация Обамы не уйдет в отставку.
Нефть и ее пагубное влияние на рубль
Согласно официальным данным, в 2013 году прибыль от экспорта нефти и газа составила 30% ВВП и 48% доходов бюджета. Следовательно, стоимость барреля нефти марки Brent является основным фактором, оказывающим влияние на рубль. Те, кто покупают нефть в РФ, расплачиваются долларами. За счет этого при снижении цены «черного золота» укрепляется курс доллара по отношению к рублю. В бюджете на 2015 год заложена цена на нефть в размере 96 долларов за баррель, курс доллара — 37.7 рубля. Если верить прогнозам ведущих рейтинговых агентств, в течение года показатель будет колебаться в районе 70-90 долларов. Чтобы удержаться на плаву, достаточно было заложить курс в пределах 40.2-51.7.
Бегство инвесторов
Иностранные инвесторы избавляются от своих долей в российских компаниях, переводят капитал из российских банков в западные. Замминистра экономического развития Алексей Клепач придерживается мнения, что этот фактор намного важнее, чем изменение цен на нефть. В 2014 году отток капитала составил 120-130 млрд долларов. В результате, огромное количество проектов и программ так и не будут реализованы, а бюджет страны потеряет миллиарды. Но и это еще не все: в следующем году российские чиновники ожидают, что Россия потеряет еще 120 млрд долларов, вложенных иностранными инвесторами в экономику страны.
Обратите внимание: Министерство финансов полагает, что в 2015 году курс доллара не превысит 54 рубля, а баррель нефти – 60 долларов. В Минэкономразвитии ожидают, что за доллар будут давать 49 рублей, а баррель нефти – 80 долларов. А вот аналитики Bank of America Merril Lynch придерживаются мнения, что под конец 2015 года за доллар будут давать 48 рублей.
