28 березня 2023 року Alibaba Group Holding Limited (NYSE: BABA) оголосила про найбільшу реструктуризацію у своїй історії, на цьому фоні її акції до кінця торгової сесії подорожчали на 14,26%, до 98,4 USD за одиницю. Давайте докладніше розглянемо бізнес-модель компанії, дізнаємося, які її підрозділи демонстрували високий рівень виручки, поговоримо про переваги та недоліки поділу бізнесу, а також про реакцію цінних паперів конкурентів на цю подію.
Зміст статті
- Що ми знаємо про Alibaba Group
- Розподіл виручки Alibaba Group за Q4 2022 року за сегментами
- Монополізація ринку Китаю
- Падіння акцій Alibaba Group
- Переваги та недоліки поділу Alibaba Group
- Як відреагували конкуренти
- Висновок
Що ми знаємо про Alibaba Group
Alibaba Group Holding Limited — це китайська компанія, яка спеціалізується на електронній комерції, роздрібній торгівлі, логістиці, хмарних, стрімінгових і фінансових сервісах, ШІ-технологіях і виробництві розважального контенту. Вона була заснована в 1999 році Джеком Ма Юнем (Jack Mǎ Yún) у Ханчжоу, Китай.
Розвиток Alibaba Group за напрямами
- Електронна комерція B2B — запуск інтернет-майданчика Alibaba.com у 1999 році.
- Електронна комерція C2C — запуск сайту Taobao у 2003 році та сервісу онлайн-платежів Alipay у 2004 році.
- Електронна комерція B2C — запуск платформи Tmall у 2008 році.
- Хмарні обчислення — запуск Aliyun (тепер Alibaba Cloud) у 2009 році.
- Цифрові медіа та розваги — запуск медіакомпанії Alibaba Pictures у 2014 році та купівля стрімінгового сервісу Youku Tudou у 2015 році.
Крім цього, Alibaba Group Holding Limited інвестувала у штучний інтелект, логістику, охорону здоров’я та фінансові технології. На сьогодні це одна з найбільших корпорацій у світі, бізнес якої відрізняється високим рівнем диверсифікації.
Розподіл виручки Alibaba Group за Q4 2022 року за сегментами
Виручка Alibaba Group Holding Limited за четвертий квартал 2022 року досягла 247 млрд USD, що на 2,13% більше статистики за аналогічний період 2021 року. Консолідовані дані для 4 сегментів:
- Основна комерція (Core commerce) — 219 млрд USD, 89% від загального обсягу квартальної виручки. До цього сегменту належать ресурси онлайн-торгівлі Taobao Marketplace, Tmall, Juhuasuan, AliExpress, Lazada, Alibaba.com, логістична компанія Cainiao Network і сервіси споживчого кредитування Ant Group.
- Хмарні обчислення (Cloud computing) — 16,1 млрд USD, 6,5% від загального обсягу квартальної виручки. Найбільший представник цього напряму — Alibaba Cloud.
- Цифрові медіа та розваги (Digital media and entertainment) — 9,1 млрд USD, 3,7% від загального обсягу квартальної виручки. Цей сегмент включає Youku, Alibaba Pictures, Alibaba Music, UCWeb та інші компанії.
- Інноваційні ініціативи та інше (Innovation initiatives and others) — 1,7 млрд USD, 0,7% від загального обсягу квартальної виручки. До цього напряму належать AutoNavi, DingTalk, Tmall Genie та інші продукти.
Монополізація ринку Китаю
Alibaba Group Holding Limited є найбільшою платформою електронної комерції в Піднебесній: на початку 2022 року загальна кількість активних користувачів усіх її платформ перевищила 903 млн. Вона займає домінуючу позицію в КНР й в інших секторах — наприклад, хмарні обчислення та онлайн-платежі.
Такий стан справ завжди викликав особливу увагу до технологічного гіганту з боку китайських органів-регуляторів, які намагалися не допустити монополізацію ринку. Нагадаємо, що в жовтні 2020 року Державне управління з регулювання ринку КНР (The State Administration for Market Regulation, SAMR) розпочало розслідування щодо Alibaba Group Holding Limited. Після його завершення на компанію було накладено рекордний штраф у розмірі 2,8 млрд USD за порушення антимонопольного законодавства.
Падіння акцій Alibaba Group
У жовтні 2020 року котирування Alibaba Group Holding Limited досягли історичного максимуму на рівні 319 USD, але після початку антимонопольного розслідування спрямували вниз. До жовтня 2022 року акції впали в ціні на 81%, до 58 USD. Капіталізація корпорації за цей період зменшилася з 840 млрд до 152 млрд USD.
Коли вартість цінних паперів опустилася нижче 100 USD за одиницю, інвестори почали проявляти до них інтерес: це простежується у зростанні обсягу торгів. До 23 січня 2023 року акції подорожчали з 58 до 120 USD, але далі опустилися до 80 USD. Новини про реструктуризацію компанії пожвавили інтерес інвесторів — на момент написання статті папери торгувалися на рівні 100 USD за одиницю.
Поділ бізнесу Alibaba Group
Регуляторний тиск із боку уряду Китаю спонукав керівництво холдингу до пошуку нових можливостей для подальшого розвитку бізнесу. Було вирішено розділити Alibaba Group Holding Limited на окремі компанії:
- Alibaba Cloud Intelligence — хмарні сервіси та ШІ-технології.
- Taobao Tmall Commerce Group — цифрові торгові майданчики, у тому числі Taobao та Tmall.
- Local Services Group — сервіси доставки їжі та бронювання готелів, а також картографічні сервіси.
- Cainiao Smart Logistics — логістичний бізнес.
- Global Digital Commerce Group — міжнародні підприємства електронної комерції, у тому числі AliExpress і Lazada, а також сервіси фінансових послуг.
- Digital Media and Entertainment Group — стрімінгові сервіси та кінобізнес.
Кожна бізнес-група управлятиметься власним генеральним директором і радою директорів, зможе займатися незалежним залученням коштів і провести IPO. Винятком стане Taobao Tmall Commerce Group, яка залишиться підрозділом, що повністю належить Alibaba Group Holdings Limited.
Переваги та недоліки поділу Alibaba Group
Можливі плюси:
- Зменшення тиску з боку китайських органів-регуляторів.
- Підвищення рівня конкурентоспроможності на ринку.
- Підвищення рівня якості продуктів і послуг.
- Зростання акціонерної вартості.
- Можливість для інвесторів вкладатись у конкретний напрям.
Можливі мінуси:
- Зниження рівня синергії від спільної діяльності різних підрозділів.
- Необхідність збору користувацьких даних індивідуально для кожної нової компанії.
- Ймовірність зниження виручки упродовж перехідного періоду.
Як відреагували конкуренти
Після публікації новини про масштабну реструктуризацію Alibaba Group Holdings Limited акції інших великих технологічних корпорацій КНР зросли в ціні. 28 березня папери Baidu Inc. (NASDAQ: BIDU) подорожчали на 4,73%, до 159,96 USD, JD.com Inc. (NYSE: JD) — на 4,45%, до 41,55 USD.
30 березня стало відомо, що Jingdong Property Inc. і Jingdong Industrials Inc., дочірні компанії JD.com Inc., подали заявки на проведення IPO на Гонконгській фондовій біржі. Котирування материнської компанії зросли на 7,82%, до 44,40 USD.
Висновок
Alibaba Group Holdings Limited для зменшення тиску з боку китайських органів-регуляторів, підвищення конкурентоспроможності на ринку та зростання акціонерної вартості планує розділити бізнес на 6 великих самостійних компаній: Alibaba Cloud Intelligence, Taobao Tmall Commerce Group, Local Services Group, Cainiao Smart Logistics, Global Digital Commerce Group і Digital Media and Entertainment Group.
Ця новина позитивно вплинула не лише на котирування героя нашої статті, а й інших великих технологічних корпорацій із Китаю. За даними телеканалу CNBC, аналітики Morgan Stanley вважають, що реструктуризація Alibaba Group Holdings Limited і зняття карантинних обмежень у КНР можуть призвести до подорожчання цих акцій на 100%.
Офіційний сайт RoboForex
Відгуки про RoboForex
Джерело: RoboForex
