Планомерное ослабевание рубля продолжает вызывать беспокойство у монетарных властей, а что самое главное, сказываться на качестве жизни обычных россиян. Так, негативная динамика в купе с непредсказуемостью экономической ситуации в стране представляется довольно таки гремучей смесью.
Во время финансовой нестабильности и неясных перспектив люди, как правило, часто пытаются найти способы сбережения своих капиталов от скачков инфляции. Этим и обусловлена охватывающая народ стадная реакция к стремлению поскорее забрать из банка свои сбережения. Да что там говорить, судя по возникающей панике кризиса прошлых годов, значительная часть населения до сих пор не знает, откуда банки берут столько средств для выдачи кредитов.
Конечно, причины возникновения паники могут быть разные. К примеру, быстрое обесценивание рубля вызывает у людей острое желание скорее обналичить депозитные средства, пока те не слишком потеряли в цене. А многим просто приятно иметь реальные деньги на руках, чем потенциал потери сбережений в случае неожиданного краха банковской системы. И действительно, в условиях обесценивания рубля и роста цен на товары данные средства фактически начинают таять на глазах, учитывая тот факт, что процент по депозитным вкладам в банках РФ находиться гораздо ниже уровня инфляции.
В результате, по итогам первой половины 2015 года россияне забрали со своих банковских счетов больше денег, чем принесли, впервые со времён кризиса 2008 года. Председатель правления ВТБ24 заявил о потере 590 млрд рублей из банковской системы только за первую половину года, что к концу 2015 может вылиться в гораздо большую сумму. Важно понимать, что деньги являются важнейшим ресурсом для нормального функционирования банков. Чем большими сбережениями банк обладает, тем больше он сможет выдать кредитов и тем больше возможностей по распределению капитала имеется в его арсенале. А ведь здоровое функционирование подобных финансовых учреждений важно не только для обычных граждан, но и для развития бизнеса и экономики страны в целом.
Увеличение масштабов деятельности российских компаний чрезвычайно важно для возобновления тенденции роста экономики России в долгосрочной перспективе. Российская экономика, несмотря на все негативно влияющие на неё факторы, является одной из наиболее быстрорастущих в мире, вследствие чего и доходы компаний растут быстрее других стран. Сохранение темпов роста в данном случае очень важно, поскольку появление стагнации потенциально может привести к повышению уровня безработицы.
Неиспользованные возможности
Люди, обладающие некоторыми сбережениями, естественным образом задаются вопросом об инвестициях во время кризиса, а по результатам февральского опроса кое-какими сбережениями обладают около 30% россиян.
Несмотря на стабильный ежегодный рост цен на рынке недвижимости, не стоит забывать печальный опыт 2008 года с его 20% падением цен на квартиры.
Обратите внимание! Несмотря на восстановление сектора недвижимости и последующий стабильный рост, текущая ситуация не является благоприятной для рынка недвижимости, и больше всего напоминает мыльный пузырь. В ожидании очередного спада на рынке, от вложения денег в недвижимость сегодня стоит воздержаться.
До 2013 года золото было также весьма выгодным капиталовложением, а учитывая отсутствие сомнений в надёжности проведённого банка услуга по открытию депозитов в драгоценных металлах пользовалась большим спросом. Однако санкции и сложное положение на политической арене свели на нет актуальность данного вида инвестиций.
В свою очередь, укрепление курса доллара на мировом рынке хоть и негативно сказывается на рубле, спекулятивный спрос говорит только в пользу американской валюты.
Ежемесячный отчет по рабочим местам США всегда был наиболее отслеживаемым экономическим показателем. На одном из последних заседаний центрального банка Северной Америки совет заявил, что впредь показания отчета будут учитывать более широкий набор показателей, вместо одного лишь уровня безработицы.
В итоге, крайне положительный отчет по рынку труда США за октябрь вызвал бурную реакцию на рынке. Исключительно низкие показатели по безработице, в купе с улучшением других показателей, отражают стабильное восстановление экономики Северной Америки, что в свою очередь и провоцирует подобное ралли американского доллара и дает неплохую фору американской валюте на мировых торгах.
Однако, слепое инвестирование и незнание базовых правил диверсификации рисков может только ухудшить вашу финансовую ситуацию.
Для начала попытаемся понять, что такое диверсификация и почему во время кризиса ценность этого метода повышается во много крат. Во время стабильной экономической обстановки, вложение денег в наиболее перспективный и растущий сектор, как правило, наиболее оправдано, ведь даже в случае ухудшения ситуации у вас остается «подушка безопасности» в виде неиспользованных кредитно-денежных механизмов государства. Так что размазывание капитала по разным отраслям при условии стабильной обстановки в стране может быть не так прибыльно, как однонаправленные инвестиции, хоть и более безопасно.
Конечно, диверсификация является лишь одним из способов минимизации рисков, а инвестиции в связанные сектора экономики дают лишь мнимое чувство безопасности, являясь уязвимыми к глобальным факторам.
Несмотря на то, что фондовый рынок является хорошим инструментом диверсификации, склонность россиян к инвестированию в акции пока что не высока, а аналогичные показатели Европы и тем более Америки ушли далеко вперед. Эксперты утверждают, что вызвано это повышенным вниманием к росту внешних инвестиций и безразличием к инвесторам внутри страны. Так что сегодняшний кризис скорее всего заставит финансовые институты сменить ориентацию на отечественных инвесторов, с чего собственно и стоило начинать, тем самым расширив набор финансовых продуктов и повысив конкуренцию в секторе.
Значительной подвижкой в этом плане стал запущенный первого января новый формат индивидуальных инвестиционных счетов, или же ИИС. К удивлению многих брокеров, граждане проявили небывалый интерес к новому формату инвестиций и на данный момент уже открыто более семи с половиной тысяч ИИС. Хотя, по правде говоря, большая часть из них всего лишь провели конвертацию уже действовавших счетов с целью получения льготных налоговых условий. Но уже само существование подобной практики готово составить конкуренцию банковским депозитам.
Фондовый рынок
Российский рынок испытывает небывалое давление вследствие падения цен на сырье. Так, индекс ММВБ показал некоторое ослабление, что в общем-то может лишь означать естественную коррекцию после достижения локальных максимумов. Индекс РТС также жестко завязан на нефти, что отражается сильной положительной корреляцией на протяжении всего этого года.
С другой стороны, фондовый рынок РФ показывает одно из самых высоких значений, почти что, доходя до значений докризисного периода 2008 года. Не скрывая удивления, иностранные аналитики замечают уверенный рост ценных бумаг на российской бирже, несмотря на все политические конфликты и, к примеру, прошлогоднюю ситуацию, когда после сильного падения цен на нефть индекс РТС было упал на целых 30%.
Столь положительная реакция рынка вызывает опасения у некоторых аналитиков. Так, к примеру, Ричард Келли из инвестиционного банка Канады ТиДи Секьюритис просит инвесторов не увлекаться, так как предполагает, что потенциальное падение цен на нефть до 30 долларов за баррель может создать новые проблемы для российской экономики.
Эксперты из России хоть и осторожны в своих оценках, все же считают 2015 год переломным, пусть и не столь успешным как хотелось бы. В чем же сходятся эксперты, так это в том, что дальнейшая ситуация с фондовым рынком в России будет в значительной степени зависеть от политической конъюнктуры, что уже традиционно означает тяжелые времена для фондовой биржи.
Но все-таки, одним из главных негативных факторов все так же остается снижение цен на нефть. Значение в 60 долларов за баррель могло сдержать дальнейшее падение рубля в этом году, однако мировой переизбыток нефти и эгоистичная политика Саудовской Аравии в отношении сохранения размера экспорта не оставляет никаких шансов на скорое восстановление, уже закрепив сильный уровень сопротивления на отметке в 50 долларов. Кроме того, выход Саудовской Аравии на нефтяной рынок Европы, главный рынок сбыта российского сырья, может сильно потеснить позиции страны, учитывая тот факт, что основным рынком сбыта российской нефти остается Европа, с долей экспорта около 70%. По сути, основной статьей экспорта РФ остаются сырьевые товары: нефть, металлы и газ. Соответственно, снижение показателей экспорта по итогам 2015 года просто неизбежно.
С другой стороны, наибольший страх на местных финансистов наводят планы Ирана по возврату значений экспорта нефти почти что на уровень 2012 года, что составит примерно 520 тысяч баррелей в сутки, которые отчасти будет состоять из запасов в танкерах Персидского залива. Страх усиливается в первую очередь тем фактом, что заводы по переработке нефти в восточной Европе заточены именно под российскую марку, наиболее близкой по составу которой как раз является иранская нефть. В то время, пока Саудовской Аравии для выполнения подобного плана придется значительно поменять свои обычные маршруты поставки, план Ирана по возврату поставок на прежний уровень планируется сразу после снятий санкций по ядерной программе.
Данные по ВВП
Девальвация национальной валюты и более чем двукратное падение цен на нефть, вместе со снижением потребительского спроса сильно сказалось на значении ВВП, чей спад по итогам трех кварталов составил 3.8%. В то же время, данные федеральной службы государственной статистики показывают снижение темпа роста валового внутреннего продукта уже четвертый год к ряду:
Весьма пессимистичный прогноз центрального банка относительно падения значения ВВП в 2015 году оказался наиболее близким к истине, а опубликованный ранее в этом месяце доклад самостоятельного департамента исследований и прогнозирования обещает снижение на 4.2% к концу 2015 года, против 4.8%, описанных в докладе центрального банка ранее в этом году. Такая оценка совпадает с мнением американских экономистов, на основании чего можно судить о некоторой стабилизации экономики к началу зимнего периода.
По мнению Министерства экономического развития, в согласии с центральным банком России, уже в первом квартале 2016 года экономика должна перейти в фазу роста, что также подтверждают данные агентства Блумберг, которые также прогнозируют небольшое восстановление показателей экономики уже к концу этого года. С другой стороны, специалисты из Морган Стэнли, крупного финансового конгломерата США, обещают возврат стабильности лишь к 2017 году, вместе с ростом ВВП на 1.7% и планомерный спад показателей вплоть до конца 2016. Как видим, консенсуса в данном вопросе достичь не удалось, но с большой долей вероятности можно утверждать, что в краткосрочном периоде никаких послаблений не ожидается.
Планомерное понижения ключевой ставки вплоть до 11% в течении года почти полностью исчерпало потенциал кредитно-денежных механизмов, а дальнейшее понижение ставки может только спровоцировать рост инфляции. Специалисты заявляют о несвоевременных действиях Банка России, ведь его неспешные решения лишь продлили агонию рубля. Но в случае резкого ухудшения экономической ситуации правительство теперь определенно будет готово применить любые непопулярные экономические реформы.
Политика западных санкций в отношении России только лишь подливает масла в огонь, создавая препятствие для свободного притока в страну капитала и новых технологий нефтедобычи. Из-за санкций российские банки не только не могут занимать средства за рубежом, но и давать им кредиты, а при таких условиях экономика не имеет возможности развиваться нормально. Данная ситуация может крайне негативно сказаться на курсе рубля, что также может привести к появлению новой волны инфляции.
Долларовая дилемма
Одним из главнейших факторов стагнации остается все та же изоляция крупных банков страны от западных рынков капитала, что делает российскую банковскую систему ещё более уязвимой перед непросвещенностью граждан в вопросах инвестирования. Поводы же для укрепления рубля, по крайней мере в краткосрочной перспективе, отсутствуют, а сырьевой фактор в настоящих условиях играет намного большую роль чем обычно.
Обратите внимание! Инвестировать в бизнес и недвижимость также небезопасно. Нарастающий мыльный пузырь и повышение уровня предложения являются темы красными сигналами, свидетельствующими о скором спаде, а в худшем случае, повторении ситуации 2008 года.
Единственным вселяющим уверенность инструментом остается американский доллар. Меньшая подверженность инфляции и сохранение тенденции роста американской экономики говорит о надежности доллара. Если для вас выбор между возможностью поддержки экономики своей страны и попыткой сохранить свой капитал не является ключевым, решение о переводе части средств на долларовый депозит выглядит своевременным и крайне разумным.
Алексей Вергунов, аналитик
