Уверен, одно из самых приятных чувств, которое испытывал трейдер, — чувство удачного входа в позицию. В этом плане арбитражники всегда на шаг впереди остальных, поскольку вся суть арбитражной торговли состоит в фактическом отсутствии риска убыточной сделки. Чтобы добиться таких результатов, вам следует знать, что такое график спреда, как его строить и как использовать в торговле.
Что такое график спреда
График спреда — ничто иное как график динамики зависимостей портфеля инструментов. Как правило, трейдеры пытаются подобрать такие инструменты, суммарная позиция по которым будет представлять собой движение цены в боковом канале. Покупка от краёв канала в данном случае будет называться арбитражной операцией, то есть сделкой без риска. В портфель могут входить как инструменты разных рынков, так и поставщиков. Каждый инструмент обладает собственным весовым коэффициентом, который отвечает значимости инструмента в корзине. Так как зависимости не постоянны, чтобы добиться максимально стабильного спреда, для статистического арбитража часто применяют динамически изменяемые коэффициенты.
График спреда отображает разность двух гипотетических корзин инструментов, то есть фактически представляет собой новый производный инструмент, который также называют составным или синтетическим (синтетиком). Вообще, практически любая торговля — это торговля каким-либо синтетическим инструментом. Нет никакой принципиальной разницы реальными финансовыми инструментами, предоставляемыми брокером, и торговле производными от них.
С другой стороны, преимущество в создании собственного синтетического инструмента очевидно.
- Во-первых, вы создаете инструмент под торговую систему, а не наоборот. В процессе исследований вы наделяете синтетик теми свойствами, которые считаете необходимыми, и это дает осознание того, как цена инструмента поведет себя в той или иной ситуации. Пускай это немного идеализированно и на реальном рынке добиться стабильного графика спреда совсем не просто, но это как раз то, к чему мы стремимся.
- Во-вторых, если полученный график спреда не позволит торговать арбитраж, само наличие дополнительного инструмента может быть весьма полезно. К примеру, если ваш брокер не предоставляет какой-либо инструмент для торговли, вы можете создать его сами из уже имеющихся. Это больше относится к рынку Форекс, где любой кросс-курс можно рассчитать через пару мажоров.
Так как вы получаете прибыль от сужения или расширения спреда, то важнейшей характеристикой синтетического инструмента будет его способность возвращаться к среднему значению. Как правило, трейдеры, торгующие арбитраж, пытаются создать инструмент, который большую часть времени двигается в боковом канале. Это самая распространенная практика. Далее обсудим другие методы проторговки спреда.
Как построить синтетик
В принципе, для постройки графика спреда подойдет любой офисный редактор, вроде Microsoft Excel. Но мы же настроены на серьезную работу, верно? Думаю, любой Форекс-трейдер знаком с платформой MetaTrader 4. Хотя сама платформа не содержит нужной нам функциональности по умолчанию, все же для нее написано море сторонних приложений, в разной степени реализующих задачи спредовой торговли. К тому же, на рынке есть множество специализированных инструментов, поэтому выбор в главной степени зависит от вида биржи и конкретных задач.
Предлагаю начать исследование зависимостей между инструментами с наиболее очевидного решения, рассчитав спред между EURUSD и GBPUSD. То есть, создадим собственный синтетик, максимально приближенный к реальному EURGBP. Пары обладают довольно сильной корреляций и периодически между ними возникает сильная взаимосвязь.
Классическим приемом арбитража считается торговля разными представлениями одного и того же инструмента. В нашем случае разница между синтетическим и реальным курсом EURGBP может быть настолько невелика, что, скорее всего, не покроет торговые издержки. График спреда в этом случае будет представлять собой почти ровную линию.
Это наш новый «синтетический» EURGBP. Если бы взаимосвязь между евро и фунтом была достаточно велика, чтобы получить в итоге стабильный долгосрочный график спреда, можно было бы уже приниматься за торговлю статистического арбитража.
Но в таком виде это достаточно рискованная затея. График полученного синтетика нестабилен и рассбалансируется очень быстро.
Торговые приемы
Наиболее распространенным методом проторговки спреда является стратегия на отбой от границ канала: покупаем, когда инструмент недооценен, и продаем, когда дорожает. Пример торговли от границ стандартного канала, построенный на корзине из шести мажорных пар: EURUSD, GBPUSD, USDCHF, USDJPY, AUDUSD, USDCAD.
Некоторые трейдеры ставят себе задачу создать синтетик, который будет постоянно расти или только падать. В конце концов, стабильно растущий график эквити будет выполнять ту же самую роль. Но все это не так принципиально. Можно торговать одинаково хорошо хоть на отбой, хоть на пробой канала. Главной же задачей всегда должно быть нахождение реальных неэффективностей рынка. В противном случае, это будет умышленная подгонка результатов и самообман.
Если у вас есть привычка извлекать максимум пользы из любого инструмента, то и здесь вам будет где разгуляться. С помощью графика спреда корзины инструментов можно наглядно оценить зависимости между всеми членами корзины. Это может стать весьма полезным индикатором в торговле. То же самое, как индексы говорят о состоянии того или иного сектора рынка, можно составить инструмент, отражающий состояние экономики определенной страны или части рыночного окружения. Если у вас уже есть рабочая ТС, такой инструмент может оказаться неплохим вспомогательным индикатором.
Заключение
Как видим, построение графика спреда дает много преимуществ. Созданный синтетик можно использовать в качестве основного торгового инструмента, или как вспомогательный индикатор стратегии. Это позволяет взглянуть на привычное торговое окружение с совершенно другой стороны, и обзавестись новыми торговыми методиками. В любой случае, это полезный навык, и еще один шажок на пути к пониманию рынка в целом.
Алексей Вергунов, трейдер
Материал по теме:
