В рамках сегодняшнего обзора мы будем говорить о том, как усовершенствовать торговую систему (ТС), приняв на вооружение отчеты о позициях крупнейших спекулянтов и хедж-фондов на фьючерсных рынках. Разберемся в анализе отчетов по трейдерским обязательствам, предоставляемыми Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC), что они из себя представляют, где их можно найти, ну и наконец — как применять их в реальной торговле.
Где, когда и как формируются и публикуются COT-отчеты?
Отчеты по СОТ публикует Комиссия по торговле товарными фьючерсами, опираясь на данные о позициях крупнейших участников на фьючерсных и опционных рынках США. Как правило, на таких рынках покупаются и продаются фьючерсные контракты на зерно, рогатый скот, металл, нефть и, конечно же, финансовые инструменты. Отмечу, в основном сделки проводятся через Чикагскую товарную биржу (CME) и Нью-Йоркскую фондовую биржу (NYSE). Итоги по собранным данным обычно подбиваются во вторник, а публикуются каждую пятницу в 19:30 по Гринвичу. Иначе говоря, в наше распоряжение данные попадают с недельным опозданием, то есть за прошедшую торговую неделю.
Справка: Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (U.S. CFTC) представляет собой официальный орган госуправления США, контролирующий исполнения закона о товарных биржах. На официальном сайте найдете расписание отчетов. Кстати, комиссия публикует данные не только по фьючерсам, но и по опционам.
Рис. Официальный правительственный сайт CFTC, где публикуются отчеты COT
Как уже упоминалось, CFTC контролирует работу фьючерсных рынков на предмет правонарушений. Крупные игроки обязаны отчитываться каждую неделю, а комиссия, в свою очередь, отчитывается перед широкой общественностью США, представляя публикации на официальном сайте. В настоящее время мы можем зайти на их сайт, просмотреть отчеты и сделать необходимые нам выводы. О том же, как это организовать, мы будем говорить ниже в этой статье.
Где находить отчеты по СОТ?
Отчеты по СОT приводятся в топике «Market reports», во вкладке «Commitments of Traders»:
Открывается следующая страница:
Листаем вниз и под CURRENT LEGACY REPORTS есть топик Chicago Mercantile Exchange (Чикагской товарной биржи), а затем в столбце Futures-and-Options-Combined кликаем Short Format:
Если все сделано правильно, должен загрузиться последний отчет (в нашем случае — за 25 октября 2016 года)
Напоминаем, отчет отражает данные за вторник — именно поэтому здесь 25 октября, а не 28 (то есть пятница). То есть, отчеты публикуются с учетом опоздания на три дня и, соответственно, предназначаются для работы на следующей неделе. Кроме того, в отчете вы можете заметить следующие значения: NON-COMMERCIAL, а также COMMERCIAL, TOTAL и NONREPORTABLE POSITIONS. Ниже рассказываем про каждую и них.
- NON-COMMERCIAL — банковские организации и инвест-фонды или же физические лица с крупным капиталом. Здесь вы можете наблюдать дробление по количеству длинных, а также коротких позиций и спреды.
- COMMERCIAL — хеджеры. Иначе говоря, представители коммерческой сферы, т.е. большие компании, торгующие в частных интересах. Под частными интересами понимается скорее раскачивание рынка, чем получение спекулятивной пробыли на изменениях цен. Иначе говоря, их цель — изменение цен, например, с целью удорожания или удешевления каких-либо других активов.
- TOTAL отражает сумму длинных и коротких позиций хеджеров и спекулянтов. Здесь много лишнего для нас (товары), и необходимо пролистать немного вниз и найти данные по финансовым инструментам.
- NON REPORTABLE POSITIONS — мелкие спекулянты с маленькими депозитами, которых можно и не принимать во внимание
Что делать с отчетами по СОТ?
Сразу отметим, построить ТС исключительно на данных по COT невозможно — отчеты могут служить лишь дополнением к уже продуманной системе, призванном её усовершенствовать. Отметим, ниже мы расскажем, как упростить процесс анализа отчетов и как их, собственно говоря применять в реальной практике.
Как применять отчеты по СОТ?
Конечно же, можно пользоваться данными напрямую из отчета, однако за последние годы появилось множество более мобильных и удобных сервисов, позволяющих оценить все по графикам в онлайн-режиме и по каждому инструменту. Достаточно удобным можно назвать timingcharts.com. Давайте попытаемся разобраться, как с ним работать. Итак, открыв сайт, мы сразу видим график по австралийскому баксу (AUD).
Давайте попробуем изменить символ и выберем, скажем, японскую иену (JPY). Для этого нажмите кнопку Symbol и выберите Japanese Yen. Отлично! Как мы можем наблюдать, теперь у нас открылся график с иеной.
Далее идет кнопка Linked, позволяющая настроить отображение фьючерсных контрактов по месяцам, неделям и, соответственно, дням, но сейчас мы не будем этого делать и оставим Linked включенной.
Далее можно включить дневной, недельный или месячный график, нажав одну из соответствующих кнопок D, W или M. Включим недельный график, поскольку отчеты по COT публикуются еженедельно.
Затем идут кнопки Bar и Candle, позволяющие переключаться между барами и свечами. Включаем свечи. Также можно включить светлый бэкграунд, нажав кнопку Lite. Чтобы вернуть обратно темный, нажимаем соответствующую кнопку Dark. В итоге у Вас должно примерно так:
Кнопка Indicator позволяет добавить технические индикаторы. Можете попробовать поиграться с ними, но особого смысла в этом нет, поскольку куда лучше применять теханализ непосредственно в терминале.
Кнопка COT позволяет настроить базу данных по отчетам. Например, поставить отображение фьючерсов и опционов или одних лишь фьючерсов, но вернемся к этому чуть позже. Кнопка Sentiment отражает направление тренда, привязанное к дате, основываясь на данных реальных трейдеров. В нашем случае это бычий тренд. Однако тут стоит как следует посомневаться в компетентности источника данных о рыночных настроениях. Иначе говоря, будьте бдительны на этот счет.
Теперь самое интересное.
Возвращаемся ко кнопке COT. Первым делом подключаем базу данных. В нашем случае, это база по опционам и фьючерсам сразу, то есть Options&Futures. Должно получиться примерно так:
Кнопка Output позволяет настроить параметры отображения данных:
- Net Position отражает чистые позиции, то есть путем вычитания коротких позиций от длинных. Например, если было открыто 150 тысяч длинных позиций и 50 тысяч коротких, тогда чистых позиций получится 100 тысяч.
- COT Index отражает индекс COT в рамках шкалы со значениями от 0 до 100. Анализировать по индексу COT весьма удобно, поскольку за несколько десятков недель он отражает действия по отдельным категориям игроков.
- Move Index отражает действия участников на гистограмме. Можно переключаться между крупными (Large) и мелкими (Specs) спекулянтами, и хеджерами.
- Custom позволяет вручную настроить специфику отображения отчетов по СОT.
Рис. Крупные спекулянты: Гистограмма
Вернемся к COT-индексу. Ниже представлен СОТ-индекс за 26 недель, где зеленая линия отображает крупных спекулянтов, синяя — хеджеров, а красная — мелких.
Мы открыли японскую иену и недельный график. Здесь важно увидеть, как ведут торговлю вышеобозначенные участники. Например, крупные спекулянты начинают торговать в начале тренда и заканчивают в конце. Хеджеры могут торговать против рынка, преследуя частные неспекулятивные цели до тех пор, пока тренд сформируется. Это хорошо можно проиллюстрировать на фьючерсах на покупку иены, которая уже традиционно используется инвесторами по всему мира для хеджирования финансовых рисков. Обратите внимание на вторник, 20 июня, хеджеры увеличивают позиции на покупку, в то время как спекулянты продают по тренду.
Смотрим на вторник, 24 октября. Спекулянты идут по медвежьему тренду, пока хеджеры увеличивают чистые позиции на покупку, заставляя ограничивать падение иены в своих коммерческих интересах (например, для покупки необходимого оборудования или комплектующих по выгодной цене).
Заключение
Как говорилось ранее, использовать СОТ-отчеты в качестве основания для торговой системы в целом не рекомендуется. Эти данные помогут отфильтровать ненужное, сформировав впечатление о перспективах движения рынка в начале каждой торговой недели. Ориентируясь на коммерческих представителей, а также крупных и мелких спекулянтов, можете нарастить эффективность анализа совокупного состояния рынка. В сочетании с техническим и фундаментальным подходами к анализу, данный вариант позволит добиться больших успехов в торговле. СОТ-анализ поможет определить, когда рынок перегрет, увидеть, как крупные спекулянты фиксируют прибыль, сдавая позиции более мелким, а также увидеть, когда исчерпаны перспективы роста. В конечном счете, набравшись опыта в работе с отчетами СОТ вы сможете сделать его незаменимым индикатором вашей торговой системы.
