Применение стоп-заявок в торговле позволяет своевременно входить в рынок, контролировать прибыль и снижать потери в непредсказуемых ситуациях. Стоп-заявка ‒ это отложенный ордер, используемый как инструмент покупки-продажи финансовых активов на биржах для осуществления автоматической сделки при достижении ценой определенного уровня (цены активации). В этом случае заявка становится рыночной и автоматически передается на исполнение. Если уровень активации не достигается, то заявка не может быть выполнена.
Как работают стоп-заявки?
Стоп-заявка может выставляться на уровнях выше и ниже текущей рыночной цены. Выше она ставится, когда участник торгов рассчитывает на рост актива и собирается войти в рынок при определенных условиях.
Например, акции компании ABC растут, и трейлер собирается купить их, когда цена превысит 100 рублей. В этом случае на уровне 100 рублей он выставляет стоп-заявку. Если котировки ценных бумаг окажутся выше этого уровня, заявка будет преобразована в рыночную и направлена на исполнение.
Аналогичным образом выставляется стоп-заявка ниже рыночной цены. Она используется в расчете на дальнейшее падение и позволяет открыть короткую позицию (на продажу), если котировки уйдут под указанный в заявке уровень.
У стоп-заявок есть особенности:
- Выставлять их можно только во время торговой сессии (в отличие от лимитных, которые в некоторых случаях могут быть приняты брокером и в то время, когда торги не проводятся).
- Некоторые брокеры могут ограничивать клиентам размещение стоп=заявок в торговых терминалах. В этом случае, при необходимости размещения такой заявки, клиент меняет терминал (большинство брокеров предлагает несколько версий программного обеспечения) или выставляет ее по телефону.
- Для стоп-заявок не предусмотрен механизм автоматической отмены, поэтому они, как правило, переносятся в следующую сессию автоматически.
Однако основная особенность стоп-заявки заключается в том, что цена ее исполнения может быть хуже, чем указанная трейдером. Это связано с тем, что при срабатывании заявка преобразуется в рыночную. В случае мощного движения количество рыночных ордеров увеличивается. А поскольку исполняются они в порядке поступления, цена, по которой будет удовлетворена новая рыночная заявка, может оказаться существенно выше или ниже цены активации.
Возможен и вариант, когда стоп-заявка будет исполнена частично. Как правило, такая ситуация возникает при недостатке встречного предложения и развороте цены после активации заявки.
Преимущества и недостатки стоп-заявок
К преимуществам использования стоп-заявок можно отнести:
- Широкое применение. Используют стоп-заявки, как правило, но не столько для входа в рынок, как для ограничения потерь.
- Использование в алгоритмах автоматической торговли. Инструмент переводит торговлю и управление инвестициями в автоматический режим даже при условии выставления одиночного ордера. Постоянное отслеживание рынков в данной ситуации не требуется, сделка будет заключена при достижении ценой указанного уровня. Однако гораздо эффективнее работает это в торговых роботах, использующих, например, сеточные алгоритмы.
- Стратегическое планирование. При основательном анализе и многофакторной оценке рисков размещение отложенных заявок позволяет принимать разумные и взвешенные решения.
- Временной ресурс. Использование инструментов такого рода экономит личное время, приносит определенный уровень удобства и свободы, что позволяет сосредоточиться на других полезных целях и задачах.
Недостатки стоп-заявок:
- Риски неполного исполнения. При недостаточной ликвидности выполнения ордера он будет реализован несвоевременно или частично.
- Влияние рыночных колебаний. Колебания и волатильность рынка могут приводить к исполнению заявок по цене, которая может значительно отличаться от установленной, что приведет к наименьшей прибыльности либо к существенным потерям.
- Риски очень частого использования. При недостаточно глубоком анализе рынков, основанном на эмоциях или краткосрочных рыночных изменениях, возникает желание использовать стоп-заявки слишком часто. Это нередко приводит к увеличению комиссионных расходов, что в целом снизит общую доходность от активов.
- Исполнение заявки не гарантировано. В периоды, когда условия рынков неблагоприятны, а волатильность высока, исполнение стоп-заявок становится невозможным, так как цена пропускает заданный уровень или прыгает через него.
Особые виды стоп-заявок
Опытные участники рынка применяют стоп-заявки для входа в рынок редко. Чаще стоп-приказы используются для закрытия позиций при определенных условиях.
Ордер Stop Loss
Само название ордера говорит, что он применяется для ограничения убытков в случае, когда ситуация на рынке складывается не в пользу трейдера. Например, участник торгов купил акции компании ABC по 100 рублей в расчете на рост, но из-за негативных новостей рынок развернулся и котировки стали снижаться. В соответствии с личным инвестиционным планом допустимый уровень потерь составляет 5% от вложенных средств. Ограничить потери можно, установив ордер Stop Loss на уровне 95 рублей.
В этом случае при снижении цены до указанного значения заявка сработает, и акции будут проданы по рынку. В идеальном случае потери не превысят порогового значения. Однако из-за особенностей стоп-заявки она может быть исполнена частично или по цене хуже цены активации. Это приведет к получению трейдером убытков больше запланированного.
Ордер Take Profit
Некоторые склонны называть стоп-приказом и ордер, фиксирующий прибыль (Take Profit). Однако классическая заявка такого типа выставляется в направлении, противоположном направлению цены и реализуется как лимитная.
В некоторых биржевых терминалах механизм такой заявки несколько сложнее. Его можно описать как «не продавать, пока цена на максимуме, продать при снижении на Х%» для длинных позиций. Соответственно, формулировка будет звучать как «не покупать, пока цена на минимуме, купить при росте на Х%».
Таким образом, при достижении выставленной трейдером цены срабатывания начинается проверка условия выхода котировок за диапазон, заданный процентным изменением (Х%). Пока цена находится в нем, ничего не происходит, продолжаются проверки. При дальнейшем движении в сторону, выбранную участником торгов происходит смещение уровня максимума. Если при колебаниях цены ее уровень выходит за границу диапазона (нижнюю при открытой позиции на покупку, верхнюю — при сделке на продажу) заявка срабатывает и выставляется лимитный ордер.
Как правило, его уровень рассчитывается с использованием предварительно заданной величины защитного спреда. Например, акции ABC куплены по 150 рублей, установлен Take Profit в 200 рублей с диапазоном 2% и защитным спредом 1%. В этом случае при достижении цены 200 рублей начнется проверка нахождения цены выше 196 рублей. Как только она станет меньше, будет выставлен лимитный ордер на продажу по цене 198 рублей (196 + 1%).
Такая сложная реализация действительно представляет собой стоп-ордер, который нередко называют Trailing Stop (стоп, отслеживающий цену). В торговых терминалах, где работает классический Take Profit, Trailing Stop реализован как отдельный ордер.
Стоп-лимит
Заявка стоп-лимит представляет собой комбинированный ордер, состоящий из классической стоп и лимитной заявки. Цена стоп-ордера называется ценой активации, цена лимитной заявки — ценой исполнения. Цена исполнения может быть равна цене активации, но чаще ее выставляют несколько выше для стоп-лимита ордера на покупку или ниже для заявки на продажу актива. Это гарантирует исполнение ордера по цене не хуже цены исполнения.
Таким образом, стоп-заявка ‒ это инструмент, позволяющий трейдеру как входить в рынок, так и закрывать открытые позиции. При этом в большинстве случаев такие ордера используют, чтобы минимизировать биржевые риски и экономить время. В результате отложенные ордеры не только помогут защитить активы, но и послужат инструментом для увеличения дохода.
Источник: ФИНАМ
Хотите узнать все о той или иной компании/сервисе/услуге?
Просто отправьте нам заявку на [email protected], указав название проекта — и наши специалисты расскажут вам всю правду!
